Inflación: el 3,4% de marzo rompe la tendencia y obliga al Gobierno a recalcular

La inflación de marzo fue del 3,4% y marcó algo más que un mal dato mensual: confirmó un cambio de tendencia que empieza a incomodar al Gobierno. Después de varios meses en los que la desaceleración de los precios había sido el principal activo de la gestión, el nuevo índice muestra que esa dinámica perdió fuerza.

Con este resultado, la inflación no solo se ubicó por encima del 2,9% de febrero, sino que acumuló un 9,4% en el primer trimestre y un 32,6% en los últimos doce meses. Pero el dato más relevante es otro: ya son diez meses consecutivos en los que el ritmo de suba de precios se acelera.

Del ancla inflacionaria a las explicaciones múltiples

Durante buena parte del último año, el oficialismo construyó su discurso económico sobre una idea central: la inflación era, principalmente, un fenómeno monetario. Sin embargo, frente a la aceleración reciente, ese enfoque empezó a matizarse.

Ahora, desde el Gobierno apuntan a factores externos (como la suba del petróleo en un contexto internacional más tenso), cuestiones estacionales como el inicio de clases, e incluso al “ruido político” de los meses previos.

El cambio de explicación no es menor. Marca el pasaje de una narrativa más estructural a otra más contingente, donde la inflación deja de ser un problema bajo control para convertirse en una variable más expuesta.

Donde más se siente: educación, transporte y alimentos

Más allá del promedio general, el impacto en la vida cotidiana vuelve a ser desigual. Marzo suele ser un mes particularmente sensible, y esta vez no fue la excepción.

Educación encabezó los aumentos con un fuerte salto por el inicio del ciclo lectivo. Transporte también mostró subas por encima del promedio, mientras que alimentos (especialmente la carne) volvieron a presionar sobre el índice general.

Esto implica que, para muchas familias, la inflación “real” percibida está por encima del 3,4%. Es decir, el dato promedio no refleja del todo el golpe sobre los gastos más relevantes del hogar.

Consumo, salarios y malestar

El nuevo dato llega en un contexto donde el consumo todavía no logra recuperarse de la caída de los últimos meses y los salarios corren por detrás de los precios. Esa combinación empieza a reflejarse en un mayor malestar social.

Aunque el Gobierno insiste en que la inflación volverá a bajar a partir de abril y descarta cambios en el programa económico, el margen de tolerancia parece achicarse.

La desaceleración de los precios no era solo un objetivo técnico: funcionaba también como un ancla política. Su debilitamiento abre interrogantes no solo económicos, sino también sobre el clima social en los próximos meses.

Abril como punto de inflexión

Hacia adelante, todas las miradas están puestas en lo que ocurra con la inflación de abril. Si el índice vuelve a mostrar una baja, el oficialismo podrá sostener que marzo fue un desvío puntual. Pero si la tendencia se mantiene, el escenario cambia.

En ese caso, la discusión dejará de ser si la inflación está bajando más lento de lo esperado, para pasar a ser si el proceso de desinflación entró en una nueva etapa, más incierta y difícil de controlar.